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负债累累!美联储为还债将债务货币化或引发通胀 黄金震荡即将结束?
2020-09-15 17:58:00

日内,现货黄金走势继续震荡。目前来看,宏观环境仍然利多黄金,除了地缘政治局势为金价提供支撑以外,美国经济复苏疲弱也令投资者继续看涨黄金。本周市场将迎来多国央行利率决议以及多项重磅数据,投资者需密切关注。

周一(9月14日)现货黄金开盘报1941.17美元/盎司,截至发稿,现货黄金暂录得1946.05美元/盎司,涨幅0.30%。

行情回顾

【现货黄金】日内,现货黄金小幅走高,美元指数冲高回落转跌,而亚洲股市涨幅也有所收窄,黄金依旧处于基本面平淡期的震荡行情,而本周焦点将在美联储利率决议,美联储为期两天的议息会议预计将在当地时间周三结束,投资者需密切关注。

【外汇】日内,美元指数冲高回落至93.15附近,纽元兑美元逆势走强领涨G10货币,升向一周高位,此前新西兰经济研究所(NZIER)发布了预测报告,上修了新西兰经济前景,下调了预期经济衰退幅度,并认为纽元走强无损前景“V”字形复苏前景。本周焦点将在美联储利率决议,投资者需密切关注,料将对美元走势产生影响。

【原油】日内,国际油价交投于37上方,国际油价陷入震荡行情,整体市场风险偏好情绪回暖,但供需基本面消息清淡,英国石油在9月14日的最新报告中表示,石油消耗量可能永远无法回到疫情危机爆发前的水平,认为石油需求增长的时代已经结束;投资者正转向本周OPEC+会议,财经网站Forexlive分析师Eamonn Sheridan表示,本周四将召开欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议,鉴于原油价格疲软,会议可能会对未完成减产目标的生产国进行额外审查。

美国预算赤字创纪录 美联储被迫将债务货币化恐引发通胀

当地时间周五(9月11日)美国财政部表示,本预算年度,美国前11个月的预算赤字创下新的纪录,已经达到3万亿美元。

据美联社报道,造成巨额赤字的主要原因是政府的大规模支出,而这些支出的主要目的是缓冲新冠病毒引发的经济衰退所造成的影响,衰退已经导致无数人失业。

去年10月到今年8月的赤字是2009年同一段期间创下的赤字纪录两倍还多,那时政府正在花费巨资以摆脱2008年金融危机引发的大萧条。

2020年财年将于9月30日截止,距今还剩不到一个月,赤字可能会进一步增加。国会预算办公室(CBO)预测今年的赤字将达到创纪录的3.3万亿美元。不过,政府经常会在9月出现盈余,因此,今年最终的赤字数据可能会略低于3万亿美元。

这一数字远超去年的9840亿美元。前一个财年的赤字纪录是金融危机后2009年的1.4万亿美元。

截至今年8月,美国税收总额为3.05万亿美元,较去年同期下降1.3%,支出总额为6.05万亿美元,远超去年同期的4.16万亿美元。

有分析指出,美国财政赤字的飙升也无法改变经济复苏前景的黯淡,这为黄金新一轮反弹打开了空间,尽管美股近期表现良好,但投资者认为仍有必要增加黄金在投资组合种的比重,以防股市和汇市出现新的动荡。

此外,在20万亿美元的美国国债市场,债券发行越多偿债成本越便宜。低收益率表明美国仍然有采取进一步刺激措施的空间。不过从长期看,美债的低收益率需要宽松的货币政策提供支持,因此美联储持续宽松,有助于将债务货币化,从而进一步降低美国的偿债压力。

但是从长期看,将导致通胀压力升温,这对金价有利。

美国经济数据向好打压金价 但复苏态势疲软限制黄金下跌幅度

近期令黄金上涨受限一个因素之一是美国经济数据改善。此前美国经济数据复苏呈现分化的态势,一方面受益于美联储的刺激措施,美国的房地产市场和制造业表现良好,但是就业市场和消费市场表现乏力。但是随着8月美国的非农失业率跌至8.4%,远好于市场所预期的9.8%。

随着市场进一步消化了疫情的影响和经济出现更多的复苏的迹象,近期黄金表现相当疲软。

不过分析人士认为,尽管数据改善,但是相较于疫情前水平仍相去甚远,在经济出现更多的复苏迹象前,料黄金下方仍受到稳固的支撑。

一份调查显示,尽管失业率料将逐步下降,今年、明年及2022年分别平均为8.6%、7.3%及5.6%,但仍远高于疫情前的3.5%。

此外,值得注意的是,上个季度美国经济萎缩31.7%,但本季度和下个季度美国经济经季调后年化增长率料分别为25.0%和5.3%。2020年美国经济料平均萎缩4.9%。

相比而言,上个月的调查预估为第二季经济萎缩32.9%,第三季和第四季分别增长18.8%和6.1%,并且前次调查预估全年经济萎缩5.3%。

尽管与上月相比,对最坏情景的普遍预期显示出一些乐观情绪,但对明年任何情况下的展望和预期范围都显示出不那么乐观的看法,突显对经济大幅复苏的预测缺乏信心。

荷兰国际集团(ING)首席国际分析师James Knightley表示:“疫苗推出时间和效力的不确定性,加上今年下半年新冠病例再次激增的威胁,意味着旅游、酒店和娱乐业面临的压力将继续存在。”

机构观点:黄金震荡状态结束或已经不远

上周金价小幅收高,维持在震荡区域内。

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示,上周金价下行测试50日移动均线,之后又测试了20日移动均线。

“后市更可能的是上行。”

Nedoss表示,如果金价能维持住1941美元/盎司的支撑,那么其上行趋势就是完好的。

因此Nedoss表示,从技术面来看预计本周金价能够回升。

通胀的压力使得美国实际利率承压,对黄金而言是个好消息,不过短期而言,美元仍然是黄金需要关注的影响因素。

Forexlive首席货币策略师Adam Button表示,美元寻得一定支持,因此短期黄金上行可能会遇到一些阻力。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出,在目前区域内,黄金市场或许还需要一些酝酿,还未触及震荡区域的低位。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示,黄金市场目前显得有些平淡,但之后很快就能迎来大行情。

“金价走势的三角形态在收紧,即将迎来突破,其下方支撑稳固,因此看好金价上行突破。”

技术分析

从日线图上看,布林带收口,金价徘徊中轨附近。MACD死叉、绿柱动能减弱,KDJ粘合、指数位于40附近。从技术面看,黄金看跌情绪削弱。

上行方面,先上看上周高点1966.54,进一步阻力看向9月1日高点1992.48。强阻力上看布林带上轨2000关口,这是重要的心理关口,预计金价短期仍将在该关口受到压制。而一旦价格突破,将再度提振看多情绪,利好价格上测8月18日高点2015.59。

下方初步支撑先留意盘中低点1937.32,这同时也是上周五最低,有一定参考性。强支撑重点关注1900关口—布林带下轨1896.21,这是重要防线。短期来看,预计该区间不会轻易跌破,但如果失守,可能回踩8月12日低点1863.16。此外,上周低点1906.72也可适当留意。

从四小时级别来看,布林带三轨略微上倾,MACD粘合、动能微弱,KDJ同样粘合、指数位于35附近。从技术面看,黄金短线料维持震荡走势。

上行方面,先留意布林带上轨1964.00,进一步阻力位上看8月27日高点1976.64。强阻力上看前高1992.48。

下方初步支撑先留意布林带中轨1940.88,这同时与1992.48-1906.72这波下跌的38.2%回撤位相近。进一步支撑位看向下轨1917.70;强支撑下看8月26日低点1902.89。

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